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Douglas Holding-Aktie: vorläufige Zahlen zum Konzernumsatz
11.10.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, bestätigt seine Einschätzung "halten" für die Aktie von Douglas Holding (ISIN DE0006099005 / WKN 609900).
Der Konzern habe die vorläufigen Umsatzzahlen für das Geschäftsjahr 2011/12 (30.09.) veröffentlicht. Demnach sei der Umsatz um 1,7% auf 3,437 Mrd. EUR gestiegen. Die Online-Umsätze seien um 14% gewachsen und hätten rund 7% zum Gesamtumsatz beigetragen. Das Inland habe mit einem Erlöswachstum von 2,7% aufgewartet, während im Ausland hier ein Minus von 0,3% zu verzeichnen gewesen sei. Als schwach sei die Entwicklung insbesondere in Südeuropa und der Schweiz einzustufen.
In den Segmenten hätten die Christ-Juweliergeschäfte mit einem Umsatzplus von 9,6% auf 373 Mio. EUR am besten abgeschnitten. Die Hussel-Confiserien hätten um 1,7% und flächenbereinigt sogar um 3,7% auf 100 Mio. EUR zugelegt. Im Buchgeschäft habe Thalia Umsatzeinbußen von 2,1% auf 915 Mio. EUR hinnehmen müssen, wobei das Online-Geschäft einen überproportionalen Rückgang um rund 10% verzeichnet habe. Die Modehäuser hätten ebenfalls Umsatzrückgänge von 1,9% (flächenbereinigt -1,1%) auf 122 Mio. EUR ausweisen müssen. Vonseiten des Konzernmanagements werde für das Gesamtjahr mit einem deutlichen Rückgang des EBITDA auf das untere Ende der Spanne von 200 bis 250 Mio. EUR gerechnet. Die Dividende dürfte voraussichtlich ausfallen. Der vollständige Abschluss werde erst am 22.01.2013 veröffentlicht.
In ihrer Wertung würden die Analysten konstatieren, dass die Umsatzzahlen im Rahmen der Erwartungen gelegen hätten. Durch die von der Buchsparte ausgehenden Belastungen sei für das Gesamtjahr mit einem Verlustabschluss zu rechnen, ein Dividendenausfall sei wahrscheinlich. Für die weitere Entwicklung des Konzerns dürfte sich der Erfolg bei der Sanierung der Buchsparte als wesentliche Einflussgröße herausbilden. Gleichwohl werde der Kurs des Anteilsscheins nicht nur durch die geschäftlichen Perspektiven beeinflusst. Zum Verlauf der Verhandlungen mit dem US-Investor Advent seien keine neuen Informationen geliefert worden. Bei einem Abfindungsangebot erscheine ein Preis von 38 bis 40 EUR je Aktie realistisch. Bei einem Scheitern der Verhandlungen habe der Kurs hingegen ein Rückschlagspotenzial auf ca. 30 EUR.
Für die Analysten der Nord LB bleibt die Aktie von Douglas Holding spekulativ haltenswert und sie bestätigen das Kursziel von 35 EUR. (Analyse vom 10.10.2012) (11.10.2012/ac/a/d)
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